（原标题：从浪潮集团看数据资产入表的“不能”与“不愿”困境）
南方财经研究员黄敏洁 马嘉璐
2025年半年报披露周期已接近尾声。不难观察到，A股“数据资产入表热”有所降温。曾有某大数据上市公司有关负责人告诉南方财经记者：“入表了会问你为什么入表、没入表会问你为什么不入，入多了会问你为什么入这么多、入少了会问你为什么入这么少。”数据作为资产，究竟能给企业带来利弊几何，局面不够明朗。这也是上市公司新增数据资产入表步伐放缓的重要原因。
一个典型的例证是，数据要素市场的一些深度“玩家”，对外提供诸多数据产品和服务，建立了良好的数据治理体系，但还没有对自己实施数据资产入表等使数据价值显性化的动作。或许，他们更加意识到，在数据市场制度“从无到有”之后，还需等待一个厚积薄发的机会。
本文以浪潮集团为例进行分析。浪潮集团有限公司，即浪潮集团，是一家头部云计算、大数据服务商，拥有浪潮信息（000977.SZ）、浪潮软件（600756.SH）、浪潮数字企业（0596.HK）三家上市公司。主要业务涉及计算装备、软件、云计算服务、新一代通信、大数据及若干应用场景，为全球120多个国家和地区提供IT产品和服务。
公开信息显示，浪潮集团业务覆盖到数据要素市场的基础设施、技术支撑、数据应用等各个层面，近年来动作频频。2017年，浪潮卓数大数据产业产业发展有限公司正式成立，浪潮软件以25.25%的股份成为其第三大股东。2018年，浪潮卓数大数据旗下又成立由其100%控股的浪潮（青岛）数据要素有限公司，注册资金达1亿元。2023年，浪潮科技在山东大学成立数据要素治理研究中心。今年8月5日，浪潮集团与湖北大数据集团签署战略合作协议，双方将围绕数字基础设施建设、数据要素开发利用、企业数字化转型、健康医疗大数据中心建设等方面开展合作。
不过，从浪潮集团旗下的浪潮信息、浪潮软件两家A股上市企业（浪潮数字企业为港股上市）于近日最新公布的2025年半年报来看，目前均尚未实施数据资产入表动作。
研发投入约90%费用化，未入表数据资产改善利润表现
浪潮信息的核心业务是服务器、存储、云计算硬件等IT基础设施的研发与制造，产品定位为硬件供应商；浪潮软件的核心业务为行业软件、系统集成、云计算平台及数字化解决方案，定位为软件与服务供应商。因此，浪潮信息的营业收入主要以硬件销售为主（服务器占大头），浪潮软件的营业收入主要以软件开发和系统集成服务为主。两家企业2024年的经营业务和财务数据如下：
数据显示，2024年浪潮信息研发投入占营收比重达到3%，软件类资产占营收比为0.1%，浪潮软件研发投入占收入比重达到16%，软件类资产占营收比为3%。两家公司均未有数据资产入表操作。
值得注意的是，浪潮信息研发投入35.80亿元，2024年利润表中研发费用为35.12亿元，当年费用化的研发投入为98%，浪潮软件费用化的研发投入也达到了87%，两家公司该数据比率非常高，表明公司更倾向于将研发支出计入当期费用，这可能反映了公司对研发成果未来收益的谨慎态度，也可能是会计准则限制的结果。
若将部分研发支出资本化作为数据资产入表，短期内可能改善利润表现，但也会增加未来资产减值风险。
业务覆盖数据应用，数据权属或左右其入表判断
浪潮信息的优势业务领域为IT基础设施产品、方案和服务，侧重于提供数据基础设施，如为大数据中心、云计算平台提供高性能服务器、存储设备及解决方案，支撑数据存储、处理和分析需求。数据基础设施实际上沉淀了大量数据，但或由于会计准则限制或数据尚未加工治理等问题，浪潮信息暂未将数据确认为资产。从战略规划角度看，浪潮信息未来角色或从硬件供应商向“基础设施+标准+服务”综合服务商演进，但核心优势仍集中在设备端，而非直接参与数据运营或交易分成。
浪潮软件2024年财报及公开报告显示，公司承接了多地政务大数据平台项目（如山东、江苏等），提供数据归集、治理及共享交换平台建设服务，在包括市场监督、民政、教育信息化和烟草信息化等领域均有很强的市场占有率。浪潮软件的业务重心在数据应用层。其未入表数据资产可能因为所涉数据所有权归属于客户（如政府），公司仅提供技术服务。这种项目制服务模式虽规避了合规风险，却降低了数据资源向资产转化的可能。
“产生数据但不拥有数据”的业务模式，反映了数据资产权属问题的复杂性。两家公司未在财报中提及涉足的具体数据业务，短期内，其财报中的“数据资源”仍以成本化费用（如研发支出）或无形资产（如软件）形式存在，而非独立资产科目。
分析：规则限制“不能”入表，预期模糊“不愿”入表
浪潮集团的案例或揭示了数据资产入表面临的现实困境：因为权属与准则限制“不能”入表，因为业务适配性低“不愿”入表。
浪潮集团的服务对象包括政府部门，提供的服务类型包括研发数据平台、数据治理等服务。在提供这些服务的过程中，浪潮集团必然会接触到海量的数据。然而，从当下数据资产登记案例中常用的数据三权分置的确权路径来看，公共数据的持有权通常归属于政府。而资产的判定要件之一是对资产的拥有或控制，数据资产也不例外。浪潮集团在无法明确获得相关数据的持有权前提下，是否能做数据资产入表规划尚没有法律法规层面的认定，这也是许多类似浪潮集团为政府部门提供服务的企业面临的困境。
此外，部分企业存在数据质量参差不齐、成本归集粗放以及前期投入高、短期收益少等问题，难以满足入表的“可控性、可计量性、预期收益性”要求，存在观望情绪。数据资产入表虽能提升企业资产规模，但这种“纸面繁荣”未必反映真实的偿债能力。若数据资产的商业价值未能如期释放，反而可能掩盖企业的实际经营风险。同时数据资产的时效性强、贬值风险高，企业需定期进行减值测试，一旦数据应用场景未能兑现预期收益，或技术迭代导致原有数据价值衰减，企业可能面临大额资产减值冲击利润表的压力。
技术上可行不代表商业上合理，法律上允许不意味着财务上有利。企业需要权衡短期报表影响与长期价值创造，在合规框架下探索适合自身业务模式的数据资产化路径。随着会计准则的完善和数据要素市场的成熟，“不能“的障碍将逐步消除，但”不愿“的战略选择仍将取决于企业对数据价值的认知和风险偏好。
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